-[港股]- 開市前時段 善用競價盤

不少投資者都會以為一只股票的開市價，是該股票于早上10時早市開始的第一口成交價，但這個想法并不完全正確。其實，港交所為防止開市時出現顯著的價格波動及操控，在2002年3月推出開市前時段（由上午9時30分至上午10時止）交易，讓投資者進行競價買賣，并以該時段的成交價（如有）作為當日的開市價。那么，開市前時段是如何運作的呢？
長達半小時的開市前時段，適用于所有證券交易，包括藍籌國企、創業板、認股證等，期間共分為4個階段。
輸入買賣盤時段

輸入買賣盤時段內，投資者只能輸入、更改或取消競價盤及競價限價盤（詳見另文）。

在輸入買賣盤時段及對盤前時段內，競價盤及競價限價盤這兩類買賣盤會不斷累積及更新，但不會實時對盤，而交易系統將持續計算及顯示「參考平衡價格（IEP）」及「參考平衡成交量（IEV）」。

所謂「參考平衡價格」，是指當時進行對盤可以成交最多股數的價格；「參考平衡成交量」則指可按該「參考平衡價格」成交的股數。簡單來說，只有競價限價盤的最高買盤價等同或高于競價限價盤的最低賣盤價時，才會計算「參考平衡價格」（見例子一、二）。到了對盤時段，所有交易將以單一的「參考平衡價格」進行對盤。

對盤前時段

對盤前時段內，則只 接受輸入競價盤，已輸入系統的買賣盤不得修改或取消。這可避免「參考平衡價格」出現重大變動，并可將參考平衡價格調整為公平的 市場價格。

對盤時段

對盤時段內，投資者不能輸入、更改及取消所有買賣盤。每一只證券的最終參考平衡價格會在此段時段內厘定，并會以此作為當日的開市價。買賣盤會以買賣盤類別（以競價盤為先）、價格及落盤 時間等優先次序，按最終參考平衡價格順序對盤，而所有達成的交易會約在上午9時50分以一宗單一交易（交易類別為「U」）向市場發布，投資者可在大利市機查閱有關資料。對盤完成后，未能配對的競價盤實時被系統取消，而未能配對而輸入價不偏離按盤價9倍或以上的競價限價盤，一概變為限價盤，轉往當日持續交易時段進行對盤。