-[期指]- 股指期貨套期保值分析

賣出股指期貨套期保值
　　已經擁有股票的投資者或預期將要持有股票的投資者，如證券投資基金或股票倉位較重的機構等，在對未來的股市走勢沒有把握或預測股價將會下跌的時候，為避免股價下跌帶來的損失，賣出股指期貨合約進行保值。這樣一旦股票市場真的下跌，投資者可以從期貨市場上賣出股指期貨合約的交易中獲利，以彌補股票現貨市場上的損失。
　　例1：國內某證券投資基金，在06年6月2日時，其股票組合的收益達到了40%，總市值為5億元。該基金預期銀行可能加息和一些大盤股相繼要上市，股票可能出現短期深幅下調，但對后市還是看好。決定用滬深300指數期貨進行保值。
　　假設其股票組合與滬深300指數的相關系數β為0.9。6月2日的滬深300指數現貨指數為1400點，假設9月到期的期貨合約為1420點。則該基金的套期保值數量為：（5億/1420 ×100） ×0.9=3169手。
　　06年6月22日，股票市場企穩，滬深300指數現貨指數為1330， 9月到期的期貨合約為1349點。該基金認為后市繼續看漲，決定繼續持有股票。