-[股票]- 基礎知識 招股說明書與配股說明書

投資者申購新股，首先自然從發行人的招（募）股說明書、配股說明書獲取信息，因此，招（募）股說明書、配股說明書是投資者獲得公司信息的最佳途徑之一，也是投資者對公司股票進行價值判斷的主要依據。

　　一份招股（募）說明書、配股說明書包含了很多內容，投資者需要總攬全局，并對其中的重要信息進行分析。如何更好地把握和挖掘招股說明書中包含的信息，是投資者入市的第一步。


關注要點

　　在新股發行實行核準制之后，強制性信息披露成為招（募）股說明書、配股說明書的編制原則，根據證券監管部門對招（募）股說明書、配股說明書信息披露的規定，在構成說明書的全部內容之中，投資者應重點關注以下內容：


發行概況

　　包括發行人、股票種類、發行數量、價格、方式、對象、費用、募集資金、參與本次發行的所有當事人或機構，包括承銷商、推薦人等，這些機構將對與發行相關的各自義務承擔責任。

風險因素

　　充分披露發行人風險因素，是投資者應仔細閱讀的部分，它包括了發行人在業務、市場營銷、技術、財務、募股資金投向及發展前景等方面存在的困難和障礙。如果風險提示非常簡單，投資者就要小心謹慎。


募集資金的使用

　　募集資金的用途是投資者對發行人未來發展的價值判斷之一，如果說明書沒有滿意的解釋募集資金的用途，就不要輕易作出投資決定。


經營業績

　　投資者可以根據這一部分專業人員的審計報告和審查結論，來觀察發行人過去3年的經營業績，包括：最近3年銷售總額和利潤總額；發行人業務收人的主要構成；發行人近期完成的主要工作；產品或者服務的市場情況；籌資與投資方面的情況等。以此來判斷公司經營的穩定性。


股利分配政策

　　公司的股利分配政策將反映股票是收益型的還是成長型的。如果是收益型股票，公司應該有一個很好的股利分配歷史；如果是成長型股票，公司就可能沒有發放股利的歷史記錄。有些公司由于受到債權人的限制，很少分配股利。


財務資料

　　發行人的財務資料披露了發行人資產負債表中主要項目的重要事項、經營業績和現金流量的情況。


關聯交易

　　各式各樣的關聯交易可能會將資金和收益轉移出去，因此要對有問題的貸款、擔保、用于個人收益的商業資產、沒有競爭力的銷售和購買保持警惕。


訴訟或仲裁

　　訴訟或仲裁事項匯總了公司正在進行的重要訴訟活動。這些訴訟是導致風險的重要因素，是投資者不得不關注的內容之一。


管理層

　　管理層對公司財務狀況、經營成果的解釋是招股說明書中最重要的內容之一，特別是在投資者對財務數據產生疑問的時候。它會告訴你管理層對公司運行狀況的認識，并給出收入、成本、盈利方面變化趨勢的預測。說明書還提供了經理人員的年齡、地位、過去的經歷、發起者、追隨者的信息；對管理者的報酬計劃、期權計劃、股票認購權利、其它獎勵。這些將對雇員、高級管理人員產生激勵，值得注意的是，過度的報酬對股價也會產生不利影響。


股 本

　　股本項目描述了股票的類別，擁有的權利，哪些股票可以流通、哪些擁有決策權、主要股東是誰。這些信息告訴投資者可以被出售的股票總量，它們的增加將對股票價格產生可能不利的影響。


會計師的審計意見

　　獨立會計師的審計意見。仔細閱讀審計意見尋找公司財務報告與公認會計原則不一致的地方。如果審計意見涉及保留事項，就要保持警惕。


　　招股書是投資者申購新股前用以考察上市公司最直接的信息來源。在對待招股說明書的態度上，投資者必須保持獨立思考。具體而言，第一，要心存懷疑。如果募集資金使用計劃看上去沒有可行性，那么事實可能就是這樣。第二，要相信自己的判斷力。第三，要保持一顆好奇心。盡可能多的提出與發行相關的問題，如果得不到這些問題的合理答案，就不要輕易作出決策。