-[基金]- 申（認）購贖回業務

1.什么叫開放式基金的認購？
投資者在開放式基金募集發行期間購買基金單位的過程稱為認購。



2.哪些人可投資開放式基金？
中華人民共和國境內的個人投資者和機構投資者（法律、法規和有關規定禁止購買者除外）。



個人投資者：指合法持有現時有效的中華人民共和國居民身份證、軍人證、護照的中國居民。



機構投資者：指在中華人民共和國境內合法注冊登記或經有關政府部門批準設立的企業法人、事業法人、社會團體或其它組織。



3.在哪里辦理開放式基金的申（認）購和贖回？

基金管理公司通過其直銷中心區域理財中心和各代銷機構的營業網點（包括電子化服務渠道）向個人和機構投資者開放申（認購）購贖回交易。



4.如何買賣封閉式基金？

封閉式基金發行時投資者可以在交易所或者指定機構購買，一旦封閉式基金成立，即不能進行申購和贖回，投資者只能在證券公司通過交易所平臺像買賣股票一樣買賣封閉式基金。只是買賣封閉式基金的手續費較低，投資者只需交納0．25％的交易傭金，不需要支付印花稅。



沒有證券公司股東賬戶的投資者，需帶身份證選擇一家證券公司開設股東賬戶，然后開設資金賬戶，存入保證金（或者在銀行辦理銀證通業務后把保證金存入銀行）就可以進行封閉式基金的買賣。



5.開放式基金申購和贖回的原則是什么？

（1） “未知價”原則，即申購、贖回價格以申請當日的基金單位資產凈值為基準進行計算；



（2） “金額申購、份額贖回”原則，即申購以金額申請，贖回以份額申請；



（3） 在限制申購的情況下，申購費用按單筆申購申請金額對應的費率乘以單筆確認的申購金額計算；



（4） 當日的申購和贖回申請可以在當日15:00以前撤銷；



（5） 基金存續期間單個基金賬戶最高持有基金單位的比例不超過基金總份額的10%。由于募集期間認購不足、存續期間其它投資者贖回或分紅再投資等原因而使個戶持有比例超過基金總份額的10%時，不強制贖回但限制追加投資；



（6） 基金存續期內，單個投資者申購的基金份額加上一開放日其持有的基金份額不得超過上一開放日基金總份額的10%，超過部分不予確認；


6.在柜臺申請開放式基金的申購和贖回是否必須本人親自辦理？
可以由代辦人辦理。代辦人辦理申購贖回時須提供本人有效身份證件。



7.如何計算封閉式基金的申購費用及申購份額（贖回費用及贖回金額）?

封閉式基金的交易價格是買賣行為發生時已確知的市場價格,其價格受到供求關系的影響。



8.如何計算開放式基金的申購費用及申購份額?

申購開放式基金采用未知價法,即基金單位交易價格是在行為發生時尚未確知(但當日收市后即可計算并于下一交易日公告)的單位基金資產凈值。



申購開放式基金單位數量份額的計算方法如下:



申購費用=申購金額×申購費率



凈申購金額 = 申購金額-申購費用



申購份額 = 凈申購金額/申購當日基金單位資產凈值



例一、某投資者投資1萬元申購某開放式基金，對應費率為1.6%，假設申購當日基金單位資產凈值為1.0168元，則其可得到的申購份額為：



申購費用 = 10,000×1.6% = 160元



凈申購金額 = 10,000-160 = 9,840元



申購份額 = 9,840/1.0168 = 9,677.41份



即：投資者投資1萬元申購某開放式基金，假設申購當日基金單位資產凈值為1.0168元，則可得到9,677.41份基金單位。



例二、某投資者投資100萬元申購某開放式基金，對應費率為1.3%，假設申購當日基金單位資產凈值也是1.0168元，則其可得到的申購份額為：



申購費用 = 1,000,000×1.3% = 13,000元



凈申購金額 = 1,000,000-13,000 = 987,000元



申購份額 = 987,000/1.0168 = 970692.36份



即：投資者投資100萬元申購某開放式基金，假設申購當日基金單位資產凈值是1.0168元，則可得到970692.36份基金單位。



9.如何計算開放式基金的贖回費用及贖回金額?

贖回開放式基金采用未知價法,即基金單位交易價格取決于贖回行為發生時尚未確知(但當日收市后即可計算并于下一交易日公告)的單位基金資產凈值。



贖回費用 = 贖回日基金單位資產凈值×贖回份額×贖回費率



贖回金額 = 贖回日基金單位資產凈值×贖回份額 – 贖回費



贖回費和贖回金額經四舍五入后保留小數點后兩位。



例一、某投資者贖回某開放式基金9,677.41份基金單位，贖回費率為0.5%，假設贖回當日基金單位資產凈值是1.1168元，則其可得到的贖回金額為：



贖回費用 = 1.0168×9,677.41×0.5% = 54.04元



贖回金額 = 1.0168×9,677.41–54.04 = 10,753.69元



即：投資者贖回某開放式基金9,677.41份基金單位，假設贖回當日基金單位資產凈值是1.1168元，則其可得到的贖回金額為10,753.69元。



10.什么是開放式基金的封閉期？



所謂開放式基金的封閉期是指基金成功募集足夠資金宣告成立后，會有一段不接受投資者贖回基金單位申請的時間段。設定封閉期一方面是為了方便基金的后臺（登記注冊中心）為日常申購、贖回做好最充分的準備；另一方面基金管理人可將募集來的資金根據證券市場狀況完成初步的投資安排。根據《開放式證券投資基金試點辦法》規定，基金封閉期不得超過３個月。



11.開放式基金的認購和申購有什么區別？

投資者在開放式基金募集期間、基金尚未成立時購買基金單位的過程稱為認購。投資者認購基金應在基金銷售點填寫認購申請書,交付認購款項。注冊登記機構辦理有關手續并確認認購。



在開放式基金成立之后,投資者通過銷售機構申請向基金管理公司購買基金單位的過程稱為申購。



12.開放式基金的面值和認購價格是多少？

開放式基金的面值一般為人民幣一元；認購價格為面值加單位基金份額認購費。



13.投資開放式基金是否需要交稅?

一般情況下,基金的投資者會涉及三種稅金:(1)所得稅,針對投資者的紅利和資本利得征收。(2)交易稅,基金在交易時需要交納的稅金。(3)印花稅,交易中的有關單據須交納的稅金。我國目前對個人投資者的基金紅利和資本利得暫未征收所得稅,對機構投資者獲得的投資收益應并入企業的應納稅所得額,征收企業所得稅。基金的投資對象是證券市場,基金的管理人在進行投資時已經交納了證券交易所規定的各種稅率,所以投資者在申購和贖回開放式基金時也不需交納交易稅。對投資者買賣基金,暫時免征印花稅。即：投資者贖回基金9,756.09份基金單位，假設贖回當日基金單位資產凈值是1.06元，則其可得到的贖回金額為10,310.44元。



14.開放式基金的認購申購費用為什么采用內扣法？

從申購款總額中扣除申購費用，而不是額外劃款，即采用所謂“內扣法”的交易模式。依據國際慣例，在基金業較為發達的國家與地區，如美國、中國香港等地的基金大多數采用“內扣法”來提取基金的交易手續費用。



開放式基金采用未知價定價法，全天的交易價格只有一個，即為申購當日收市后的基金份額凈值加減相應的手續費。在這種情況下，如果采用“交易價格＋手續費”的處理方式，由于價格未知，投資者交易賬戶的資金余額若不足，則該投資者在當天的交易無效，只有等到下一開放日重新申請，這無疑影響了投資的時效性，甚至給投資者造成不應該的損失。



開放式基金的交易不采用股票交易的保證金制度，投資者只需根據其賬戶資金申購基金份額，無須考慮申購的成功、失敗，簡化了交易過程。



如果采用外扣法，投資者分別交費，一方面不利于方便投資者，另一方面從銷售業務流程和清算角度來看也是不經濟的。



15.開放式基金可以辦理非交易過戶嗎？非交易過戶重要包括哪些情況？

非交易過戶是指基金投資者不向基金管理公司辦理贖回和申購，而直接進行基金單位的轉讓。開放式基金的注冊登記機構一般只受理特定情況下的非交易過戶，例如繼承、司法強制執行等情況。



具體的非交易過戶情形會在基金契約、招募說明書或公開說明書中規定，辦理時，您還需要根據注冊登記機構或銷售機構的規定提供相應的證明文件等資料。需要提醒您的是，基金的轉讓只能按規定的手續辦理，由基金的注冊登記機構確認，私下的轉讓是無效的。



16.開放式基金投資注意份額變化？

投資者在選擇開放式基金時，除了考慮業績和風險等因素外，對份額變動情況也應引起足夠的關注。雖然開放式基金的申購贖回不像封閉式基金買賣那樣會直接影響基金單位價格，但卻對基金操作和基金業績有一定影響，從而關系到未來的投資收益。



一、申購贖回行為影響開放式基金操作。如果基金持有人對股票市場的前景較為樂觀，就會加大對基金的投資力度，從而使基金資產中的現金比例增加。此時即使基金管理人對后市作出與基金持有人截然不同的判斷，但由于投資比例的限制，基金管理人仍將被迫增加對股票資產的投資以符合基金契約的要求。反之，基金持有人的贖回行為也會使基金管理人不得不選擇減倉操作。因此，對于那些份額大起大落的開放式基金，投資者要注意其份額變動對基金管理人操作所產生的影響。



二、市場下跌期的贖回會降低基金收益率。舉一個簡單的例子，假設市場上有一只10億份額的股票型開放式基金，基期單位凈值為1元，其股票投資規模為5億元。如果在計算期其股票資產下降10%，不考慮非股票資產收益，該基金單位凈值下降率為5%。但如果基金份額被凈贖回了5億份，那么股票資產同樣是下跌了10%，而該基金的單位凈值下降率將達到10%，比份額不變時的下降速度要高出一倍，而這種單位凈值增長率的降低并不是源于管理人的主動操作。這種因素的存在，特別是基金份額的變動情況每季度才公布一次，加大了我們對基金管理人運作能力判斷的難度。因為雖然有些基金在第二季度的單位凈值增長情況較差，但由于這些基金的份額在第二季度中有被大比例凈贖回現象，我們不知道基金持有人的高比例凈贖回對基金單位凈值增長的影響到底有多大。



同樣，市場下跌期的凈申購也會降低基金單位凈值的下跌速度。而在市場上升期，凈申購和凈贖回則會對基金單位凈值變動分別產生降低上漲速度和增加上漲速度的作用。



值得注意的是，我們在統計開放式基金份額變動情況時，需要考慮基金的分紅比例。2004年上半年開放式基金分紅此起彼伏，如果投資者對分紅采用默認再投資的模式會使基金份額得以擴大，但這種份額的變動并不是源于新增資金。



從經過修正的開放式基金第二季度份額變動情況來看，雖然62只有可比性的開放式基金（不包括貨幣型基金）份額波動平均比率并不大，只有2.38%，但也有26只基金的份額變化幅度在10%以上，特別是諸如融通100和寶康債券，份額變動比率都超過了85%。



17.什么是暫停或拒絕申購？發生暫停或拒絕申購時如何處理？

在基金存續期內，基金管理人可根據基金契約的規定暫停基金的申購，并報中國證監會備案。



發生下列情況時，基金管理人可暫停或拒絕接受基金投資者的申購申請：



（1） 基金資產規模過大，使基金管理人無法找到合適的投資品種，或可能對基金業績產生負面影響，從而損害現有基金持有人的利益；



（2） 基金管理人、基金托管人、基金銷售代理人或注冊登記機構的技術保障或人員支持等不充分；



（3） 不可抗力的原因導致基金無法正常運作；



（4） 證券交易所交易時間非正常停市；



（5） 法律、法規規定或中國證監會認定的其它暫停申購情形；



（6） 當管理人認為某筆申購申請回影響到其他基金持有人利益時，可拒絕該筆申購申請。



發生上述（1）到（5）項暫停申購情形時，基金管理人立即在指定媒體上刊登暫停公告；暫停期間，每月至少重復刊登暫停公告一次；暫停結束基金重新開放申購時，基金管理人應在指定媒體上刊登基金重新開放申購公告及最近一個工作日基金單位資產凈值。





發生上述（6）項拒絕申購情形時，申購款項將全額退還投資者。



18.什么是暫停贖回？發生暫停贖回時如何處理？

發生下列情況時，基金管理人可暫停接受基金投資者的贖回申請：



（1） 不可抗力的原因導致基金無法正常運作；



（2） 證券交易所交易時間非正常停市；



（3） 法律、法規規定或中國證監會認定的其它情形。



發生上述情形時，基金管理人在當日向中國證監會報告，已接受的申請，基金管理人足額兌付；如暫時不能足額兌付，可兌付部分按單個賬戶申請量占申請總量的比例分配給贖回申請人，未兌付部分根據基金管理人制定的原則在后續開放日予以兌付，并以該開放日當日的基金單位資產凈值為依據計算贖回金額。投資者在申請贖回時可選擇將當日未獲受理部分予以撤銷。



發生基金契約或招募說明書中未予載明的事項，但基金管理人有正當理由認為需要暫停基金贖回，應當報中國證監會批準；經批準后，基金管理人應當立即在指定媒體上刊登暫停公告；暫停期間，每兩周至少刊登提示性公告一次；暫停結束基金重新開放贖回時，基金管理人應在指定媒體上刊登基金重新開放贖回公告及最近一個工作日基金單位資產凈值。



19.什么是巨額贖回？發生巨額贖回時如何處理？

某開放式基金單個開放日，基金凈贖回申請（贖回申請總數扣除申購申請總數后的余額）超過上一日基金總份額的10％時，即認為發生了巨額贖回。



巨額贖回的處理方式有全額贖回和部分延期贖回兩種。當基金管理人認為有能力兌付投資者的贖回申請時，按正常贖回程序執行，即全額贖回。當基金管理人認為兌付投資者的贖回申請有困難或認為兌付投資者的贖回申請而進行的資產變現可能對基金的資產凈值造成較大波動時，可采取部分延期贖回，即基金管理人在當日接受贖回比例不低于上一日基金總份額的10％的前提下，對其余贖回申請延期辦理。對于當日的贖回申請，按單個賬戶贖回申請量占贖回申請總量的比例，確定當日受理的贖回份額；未受理部分可延遲至下一個開放日辦理。轉入下一個開放日的贖回申請不享有優先權并以該開放日的基金單位資產凈值為依據計算贖回金額，以此類推，直到全部贖回為止。但投資者在申請贖回時可選擇將當日未獲受理部分予以撤銷。發生巨額贖回并延期支付時，基金管理人應通過指定媒體、基金管理人的公司網站或代銷機構的網點在三個證券交易所交易日內刊登公告，并說明有關處理方法。南方穩健成長基金連續發生巨額贖回，如基金管理人認為有必要，可暫停接受贖回申請；已經接受的贖回申請可以延緩支付贖回款項，但不得超過正常支付時間二十個工作日，并應當在指定媒體上進行公告。



20.什么時候可以知道本公司旗下開放式基金當日的基金單位資產凈值？

T日的基金單位資產凈值在當天收市后計算，并在T+1日公告。