-[港股]- 投資港股須先上風險課

近期持續震蕩的國內股市上周又迎來了加息和減利息稅“雙管齊下”的宏觀調控，這更增加了不少投資者對A股的悲觀心態。而與此同時，在QDII和保險資金境外投資開閘多重利好刺激下，香港股市近期則屢創新高，H股的“財富效應”吸引了越來越多的內地資金涌向港股，相關專家提醒，雖然 目前投資港股有一定的盈利機會，但內地居民在通過非正規渠道私炒港股的同時，也應注意其中蘊藏的巨大風險。

“A＋H”套利也要注重基本面
　　A股近兩個月來的行情持續震蕩，而未來亦將在宏觀調控中負重前行；港股則在多重利好的刺激下迭創新高，因此，越來越多的人把港股視作另一個價值洼地。
　　“雖然香港本地的 上市公司我們不了解，但是那些A＋H股，比如工商銀行( 5.74,-0.01,-0.17%)、中國人壽(47.65,-1.33,-2.72%)我們是懂的。同樣一家公司，H股要比A股低20%-30%，為什么不買H股。當初B股那波大行情，就是因為存在折價，H股自然也該如此。”不少私炒港股的投資者都是如此分析香港市場的投資優勢。
　　洛陽玻璃( 6.86,-0.14,-2.00%)是44家既在香港以H股方式上市，又在上海以A股方式上市的其中一家公司。上周五，這家公司在香港股市的收盤價是0.87港幣，但在上海的A股收盤價卻是6.52元人民幣，滬市的賣出價格是香港的7倍。
　　事實上，“A＋H”股存在的巨大套利機會正是眾多內地投資者親港股的根本原因。7月9日，香港恒指服務有限公司甚至推出了專門的“AH指數”為投資者套利做指引。以上周五的AH股溢價指數為例，當日該指數收報135.96點，跌1.81%，顯示A股股價平均比H股股價高出35.96%，溢價率在持續三日上升后首度回落。
　　但相關專家認為，內地與香港在金融體制、市場環境等方面存在較大 差異，A股與H股市場仍是兩個不可轉換的市場，套利行為存在較大政策風險和投資風險。
　　“并不是說A股價格高，H股便宜，你買H股就一定可以賺錢，這中間沒有必然聯系。”某證券公司分析人士向記者表示，A股對H股溢價并不能構成買入的充分條件，還需考慮到A、H股的聯動性及股份的市場流動性等。上述人士建議，投資“A＋H”股票，仍應以基本面作為投資依據。有基本面支撐的個股風險更小。
　　兩合法渠道可分享港股收益
　　事實上，目前要想抓住港股牛市收益，可通過兩條既安全又合法的渠道。一個是通過QDII，自5月11日銀監會宣布銀行系QDII投資范圍放寬、可直接投資 海外股市后，據記者了解，近期工行、交行、招商銀行(29.08,-0.31,-1.05%)相繼推出了新版QDII產品，類QDII產品無一例外的是投資港股或香港股票型基金；此外，諸如匯豐、東亞等多家外資銀行亦在不斷推出掛鉤港股的理財產品，可分享港股牛市收益。
據了解，工行6月份推出的第一款投資港股的QDII產品“東方之珠”，共錄得44.5億元人民幣的認購額，遠遠超過老版QDII產品的市場認可度；鑒于反應熱烈，工行決定7月將另外推出一款新的QDII產品。
　　由于QDII產品多以外幣保本的方式出現，投資者如果擔心無法規避人民幣升值風險，一方面可以選擇人民幣升值鎖定型QDII產品，另一方面亦可購買銀行的掛鉤港股的理財產品。這類理財產品對投資者來說，與投資QDII的實際效果差不多，但要注意產品實現預期收益所設置的條件，有些產品并非股市上漲就能獲得高收益的。
　　但民生銀行( 14.19,0.49,3.58%)理財師饒小姐向記者表示，投資者在博取港股高收益的同時，應注意做到“不把雞蛋放在同一個籃子里”。“理財應該堅持合理的資產配置，即使在股票市場牛氣沖天的年頭，投資者還是有必要進行資產多元化的’’’’動態’’’’配置，即對各項資產投資的比例進行積極調整，適當配置于 海外其他市場。”饒小姐說，雖然這種投資方式對投資者的要求較高，但可以通過 基金這一專家理財模式得以實現。　　

　　觀察

　　 警惕私炒港股的 資金安全　
　
　　目前，國內個人投資者購買H股并非難事。但按照我國外匯管理政策，個人投資者還不能直接投資境外股票。一位知情人士告訴記者，在珠三角地區，很多人都買了H股，資金一般通過地下錢莊、公司轉賬和自己隨身攜帶三種方式出境。據廣州海關公布的數據，僅5月30日至6月6日的8天內，就查獲出境貨幣案件9宗，涉案港幣215.4萬元、美金6.9萬元。這些私自攜帶超量外幣的出境者將面臨處罰。
　　而在任何一個搜索網站，記者隨便鍵入“港股開戶”字樣，就能找到數以萬計的信息，記者 根據網上電話聯系上一家券商。其工作人員告訴記者，開設港股賬戶程序非常簡單，只需提供身份證和居住地址證明，簽署一份資料表格即可。然后，證券公司會幫助客戶開設港股交易賬戶，并幫客戶在某外資銀行開設資金賬戶，客戶收齊上述資料后就可進行港股買賣了。“你放心，我們在國內和香港都是很有聲譽的大券商，絕對不會欺詐客戶，如果你有需要，我們還可以派人上門服務。”這位工作人員說。
　　那么資金該如何出境呢？“自己帶到香港去不僅量少，而且風險大，是最笨的方法了。”上述券商工作人員告訴記者，現在一般都是券商幫客戶在香港的銀行開好賬戶，而這些銀行在內地通常都有分行，客戶只需在內地將資金匯入賬戶，然后就可以操作賬戶進行交易了。