【MarketWatch紐約8月18日訊】本周，美國股市行情可能深受匯市和商品期貨市場的影響。
“本周對市場作用最大的當屬原油期貨價格，”Jefferies & Co.首席市場策略師艾特-霍根(Art Hogan)指出。
霍根認為，周一股市有可能傳出大量的并購消息，預計這些消息將會對行情產生重要影響。此外，能影響行情的就只有金融公司爆出更多丑聞，或者格魯吉亞問題再度升溫了。格魯吉亞問題指的是俄羅斯近期對前蘇聯鄰邦格魯吉亞采取的軍事行動。
上周五，受各種喜憂參半消息的影響，美國股市收盤時呈現漲跌互現格局，其中道瓊斯工業平均指數($INDU)上漲43.97點，收至11,659.90點，將上周損失縮小至0.6%。標準普爾500指數($SPX)攀升5.27點，收至1,298.19點，與前一個周五基本持平；納斯達克綜合指數(COMP)下跌1.15點，收至2,452.52點，上周漲幅縮小至1.6%。
上周，由于美元匯率走強，加上投資者擔心全球石油需求問題可能對油價產生壓力，原油期貨價格回落1%以上。至周五收盤時，九月份交割的原油期貨價格下跌1.24美元，至每桶113.77美元，單日跌幅1.1%，周跌幅1.2%。
美元匯率持續反彈，到達多個月以來的最高水平。金屬期貨價格大幅下滑，至周五收盤時，十二月份交割的黃金(182,4.57,2.58%,吧)期貨價格下降22.40美元，收至每盎司792.10美元，上周累計下降8.4%。
德意志銀行美國證券集團主管歐文-菲茨帕特里克(Owen Fitzpatrick)指出，近期證券投資者對能源成本問題的關注凸顯出了美國原油和汽油每周庫存報告的重要性。這份報告問世幾年來，幾乎無人關注，但現在卻成為大家矚目的焦點。本周三出爐的數據“將對股市行情的發展起到非常重要的作用。”
即將在本周發布的經濟報告還有：周一的新屋開建數字、周二的上周首度申請失業救濟人數以及周四的費城制造業活動指數和七月份領先經濟指標指數。
霍根指出，這些經濟報告帶來的幾乎都是七月份的數據。
隨著第二季度盈利發布季節接近尾聲，發布財報的公司也變得寥寥無幾。本周最值得期待的是科技巨擘惠普(Hewlett-Packard Co.)(HPQ)即將在周二發布的第三財季財報。目前華爾街分析師預計該公司有望達到，甚至可能超過其盈利和營收預期。
“有些零售商的表現稍微落后，但整體表現還是差強人意，”菲茨帕特里克表示。
他指出，“我認為重要的不是這些公司在財報中怎么說，而是零售商普遍面臨著能源價格上漲的問題。一般情況下，只要能源價格回落，零售商的表現就會好轉。”
霍根和帕特里克都提到了信貸相關問題對股市產生影響的可能性。不過近幾個月來，金融公司傳出了一些利好消息，比如債券保險公司MBIA Inc. (MBI)和Ambac Financial Group Inc. (ABK)的信貸評級重新獲得肯定等等。
“每周我們都能聽到一些日程表上沒有的消息，但是金融部門的情況似乎開始有所好轉，”菲茨帕特里克指出。
由于市場預計石油期貨價格有望持續回落，近期金融公司和非必需品消費公司的表現都相當出色。同時，能源和材料股受到打壓，其他一些受商品期貨價格變化影響的工業股也表現疲軟。
分析師指出，但令人欣慰的是，居高不下的商品期貨價格和信貸危機等影響市場的兩大問題已經出現朝有利的方向發展的趨勢。
Thursday, October 18, 2007
-[美股]- 花旗將標普500指數年底預測下調至1475點
北京時間8月18日消息，花旗集團首席美國股票策略師托拜斯·萊夫科維奇(Tobias Levkovich)將其對標普500指數的年底預測下調 了4.8%，至1475點，原因是“信貸環境不穩”。
此外，萊夫科維奇還將其對道瓊斯工業平均指數的年底預測下調了5%，至13250點。
此外，萊夫科維奇還將其對道瓊斯工業平均指數的年底預測下調了5%，至13250點。
-[美股]- 三菱UFJ斥資35億美元收購UnionBanCal銀行
北京時間8月18日消息，日本最大銀行三菱UFJ金融集團(Mitsubishi UFJ Financial Group Inc)將其對美國加州第二大銀行 UnionBanCal Corp.的要約價格提高了17%，至35億美元，目的是全額控股。
三菱UFJ金融集團今天發表聲明稱，該集團將其對UnionBanCal35%未持股份的要約價格提高到了每股73.50美元，較后者8月15日的收盤股價高出 12%，相當于將該行市值估為101億美元。UnionBanCal總部位于舊金山，該行表示將建議投資者接受三菱UFJ的這一要約。
三菱UFJ金融集團今天發表聲明稱，該集團將其對UnionBanCal35%未持股份的要約價格提高到了每股73.50美元，較后者8月15日的收盤股價高出 12%，相當于將該行市值估為101億美元。UnionBanCal總部位于舊金山，該行表示將建議投資者接受三菱UFJ的這一要約。
-[美股]- 油價上漲 股指漲跌互見
【MarketWatch紐約8月18日訊】美股周一開盤漲跌互見，原油價格的上漲抵消了Lowes利好財報影響。
道瓊斯工業平均指數上漲了9點，至11688點，漲幅為0.1%。道指30種成份股中共有19只股票上漲。標準普爾500指數下跌了1.65點，至1297點，跌幅為0.1%；納斯達克綜合指數下跌了4.2點，至2448點，跌幅為0.2%。
因擔心熱帶風險Fay可能會影響墨西哥灣，原油期貨有所攀升。九月份交割的輕質原油期貨上漲了70美分，至每桶114.46美元，原油期貨盤中一度上漲至115.35美元。
美元匯率在過去兩周大幅上漲后當前較為穩定，最新的住房市場數據即將公布，明天將宣布通貨膨脹數據。
金融股在上周五大幅上漲后有所回落。雷曼兄弟 (LEH)下跌了1.7%，“華爾街日報”稱該公司當季可能虧損18億美元。
此外，新聞周刊“巴隆”表示美國政府很可能會調整房利美 (FNM)與房地美 (FRE)的資本結構，讓投資者退出這兩只股票。房利美下跌了9.5%，房地美下跌了9.0%。
三菱UFJ金融表示將收購其未擁有的加州貸款銀行UnionBanCal Corp. (UB)的34.6%股份的出價從30億美元提高到35億美元，UnionBanCal目前已接受了這一出價。
隨標準普爾重申債券保險公司Ambac Financial Group (ABK)與MBIA Inc. (MBI)評級以及油價繼續下滑，美股上周五收高。
礦業巨頭必和必拓 (BHP)周一表示截至6月30日財年盈利超出了150億美元，發達國家與地區經濟疲軟的影響非常小，全年凈利潤增長了15%，至153.9億美元。
該股上漲了1.5%，其它礦業股也出現攀升。
面對彈劾威脅，巴基斯坦總統穆沙拉夫周一宣布辭職。
Hershey Co. (HSY)下跌了8.9%，該公司在上周五收盤后下調了2008年每股收益目標并表示將把批發價提高11%左右來消化成本提高的影響。
Lowe's (LOW)報告上一財季利潤下降了4.5%，至每桶64美分。這一結果仍好于預期，該公司當季銷售額也超出了預期。該股上漲了0.8%。
道瓊斯工業平均指數上漲了9點，至11688點，漲幅為0.1%。道指30種成份股中共有19只股票上漲。標準普爾500指數下跌了1.65點，至1297點，跌幅為0.1%；納斯達克綜合指數下跌了4.2點，至2448點，跌幅為0.2%。
因擔心熱帶風險Fay可能會影響墨西哥灣，原油期貨有所攀升。九月份交割的輕質原油期貨上漲了70美分，至每桶114.46美元，原油期貨盤中一度上漲至115.35美元。
美元匯率在過去兩周大幅上漲后當前較為穩定，最新的住房市場數據即將公布，明天將宣布通貨膨脹數據。
金融股在上周五大幅上漲后有所回落。雷曼兄弟 (LEH)下跌了1.7%，“華爾街日報”稱該公司當季可能虧損18億美元。
此外，新聞周刊“巴隆”表示美國政府很可能會調整房利美 (FNM)與房地美 (FRE)的資本結構，讓投資者退出這兩只股票。房利美下跌了9.5%，房地美下跌了9.0%。
三菱UFJ金融表示將收購其未擁有的加州貸款銀行UnionBanCal Corp. (UB)的34.6%股份的出價從30億美元提高到35億美元，UnionBanCal目前已接受了這一出價。
隨標準普爾重申債券保險公司Ambac Financial Group (ABK)與MBIA Inc. (MBI)評級以及油價繼續下滑，美股上周五收高。
礦業巨頭必和必拓 (BHP)周一表示截至6月30日財年盈利超出了150億美元，發達國家與地區經濟疲軟的影響非常小，全年凈利潤增長了15%，至153.9億美元。
該股上漲了1.5%，其它礦業股也出現攀升。
面對彈劾威脅，巴基斯坦總統穆沙拉夫周一宣布辭職。
Hershey Co. (HSY)下跌了8.9%，該公司在上周五收盤后下調了2008年每股收益目標并表示將把批發價提高11%左右來消化成本提高的影響。
Lowe's (LOW)報告上一財季利潤下降了4.5%，至每桶64美分。這一結果仍好于預期，該公司當季銷售額也超出了預期。該股上漲了0.8%。
-[股票]- 葉檀：大小非肇亂 別拿外資當替罪羊
股市下跌引發眾怒之際，熱錢陰謀論沉渣泛起。這種危急時刻尋找替罪羊的做法，是無能與弱智的表現。
熱錢確實在南美、東南亞等發展中國家興風作浪，但這不等于說，熱錢就是此輪A股下挫的根本原因。我們既有QFII席位凈賣出的數據，也有買入的數據。據有關媒體轉引8月11日理柏中國基金市場透視報告，7月份9只已公布資產數據的QFII之A股基金當中，共有6只資產規模逆勢增持，其中增幅最大的達到了46.44%。可見，不同的外資金融機構根據不同的判斷進行操作，而不會協同作戰，在中國市場上共同進退，成本高到不可操作，與我國國有期貨操盤手暴露在國際巨鱷的眼皮底下不可同日而語。
從去年的高點以來，A股市場一路下挫，一些人以為這是針對外資一次成功的關門打狗戰術。難道外資是豬頭，放著H股與在美國的存托憑證不買，偏偏要來A股興風作浪？高盛在西部礦業、美國銀行在建行獲得數倍投資收入，不是因為在A股市場高拋低吸，而是因為他們作為戰略投資者，得到購買1元股的權利。說到底，和大小非一樣，外資有通過一級市場盤剝二級市場的權利，而不是外資直接干預二級市場。中國經濟目前雖然處于震蕩期，但仍然是全球經濟的避風港之一，外資正忙不迭地收購股權，鉆頭覓縫地尋找投資項目，到處找廠商談判、簽訂對賭協議，有什么理由現在全部撤走。
有什么確切的數據證明外資是A股市場的罪魁？就因為美元暫時上漲、油價暫時下跌？就因為A股市場超跌影響到上市公司的內在價值？目前一切都不確定，沒有明顯的標志證明全球經濟趨勢已經明確，道指、標普走一步退三步，期貨市場跌一天漲一天——請恕我直言，把A股市場的下挫一股腦地推到外資頭上，這種言論是虛弱與缺乏反省的標志。
要不要救市已經無需討論，只有認為中國經濟可以無需資本市場的無知無畏者，才會說出這樣的話。
中國股市變成植物人，對于外界的刺激已經沒有任何反應。之所以如此慘痛，主因在內部。一是理念錯誤，本輪股市上漲之時，股市大幅上漲會誘發嚴重通脹、股市大幅上漲會引來外資高位出貨等等怕漲不怕跌的言論比比皆是。現在股市市盈率下跌，低于2005年6月6日1000點時的水平，結果PPI沒有降，通漲風險仍然存在；所謂關門打狗，結果堵住部分外資，打死了自己的股市，讓外資低價購買股權。
錯誤的理論必須擺脫，股市下挫無法換來宏觀經濟的健康，兩者并不存在相關關系。那些對中國股市動輒揮動調控、擠泡大棍的人士，應該為目前的局面承擔部分責任，勇于承認自己的錯誤。
在技術操作層面上，真正的風險在于大小非，筆者一再強調這是中國資本市場中破壞力最大的核彈。有關方面目前對于大小非的認識非常模糊，他們釋放出兩顆煙幕彈，一是強調目前大小非不正常的溢價是機會成本與風險成本的正常收益。這種說法把一級市場的利益輸送與正常的股權投資收益混為一談，有助于那些一級市場的 “老鼠倉”們渾水摸魚。
第二顆煙幕彈是大小非實際減持不多，大小非不可怕，可怕的是投資者對于大小非的臆測。根據中證登的數據，到2008年7月底，累計減持只占解禁量的29.78%。并且，大非為保證控股權，不可能大規模減持。
引用揚韜先生的一組數據。深市小非解禁105億股，迄今已經賣出60億股，減持占解禁量的59%。7月，深市小非解禁0.95億股，當月賣出1.16億股，超過解禁量，顯示為前期的解禁股選擇在7月繼續賣出。滬市至7月底小非累計解禁313億股，累計減持120億股，占解禁量的38%，其中7月解禁小非2.7億股，當月減持4.4億股，同樣大于解禁量。
按照目前市價，大小非潛在套現壓力將達到近3000億元。試問，無論是機構投資者還是個人投資者，有哪個冤大頭愿意為大小非接盤買單？
一個新興市場，一個利潤增長全球最高的市場，居然成為全球熊首——一句外資陰謀，一句全流通代價，豈能搪塞得過去？有關方面有必要認真對待大小非，像對待正常的市場一樣對待股市，而不是骨子里把股市當賭場、把可憐的股民當賭徒看待，必欲打之壓之而后快。
熱錢確實在南美、東南亞等發展中國家興風作浪，但這不等于說，熱錢就是此輪A股下挫的根本原因。我們既有QFII席位凈賣出的數據，也有買入的數據。據有關媒體轉引8月11日理柏中國基金市場透視報告，7月份9只已公布資產數據的QFII之A股基金當中，共有6只資產規模逆勢增持，其中增幅最大的達到了46.44%。可見，不同的外資金融機構根據不同的判斷進行操作，而不會協同作戰，在中國市場上共同進退，成本高到不可操作，與我國國有期貨操盤手暴露在國際巨鱷的眼皮底下不可同日而語。
從去年的高點以來，A股市場一路下挫，一些人以為這是針對外資一次成功的關門打狗戰術。難道外資是豬頭，放著H股與在美國的存托憑證不買，偏偏要來A股興風作浪？高盛在西部礦業、美國銀行在建行獲得數倍投資收入，不是因為在A股市場高拋低吸，而是因為他們作為戰略投資者，得到購買1元股的權利。說到底，和大小非一樣，外資有通過一級市場盤剝二級市場的權利，而不是外資直接干預二級市場。中國經濟目前雖然處于震蕩期，但仍然是全球經濟的避風港之一，外資正忙不迭地收購股權，鉆頭覓縫地尋找投資項目，到處找廠商談判、簽訂對賭協議，有什么理由現在全部撤走。
有什么確切的數據證明外資是A股市場的罪魁？就因為美元暫時上漲、油價暫時下跌？就因為A股市場超跌影響到上市公司的內在價值？目前一切都不確定，沒有明顯的標志證明全球經濟趨勢已經明確，道指、標普走一步退三步，期貨市場跌一天漲一天——請恕我直言，把A股市場的下挫一股腦地推到外資頭上，這種言論是虛弱與缺乏反省的標志。
要不要救市已經無需討論，只有認為中國經濟可以無需資本市場的無知無畏者，才會說出這樣的話。
中國股市變成植物人，對于外界的刺激已經沒有任何反應。之所以如此慘痛，主因在內部。一是理念錯誤，本輪股市上漲之時，股市大幅上漲會誘發嚴重通脹、股市大幅上漲會引來外資高位出貨等等怕漲不怕跌的言論比比皆是。現在股市市盈率下跌，低于2005年6月6日1000點時的水平，結果PPI沒有降，通漲風險仍然存在；所謂關門打狗，結果堵住部分外資，打死了自己的股市，讓外資低價購買股權。
錯誤的理論必須擺脫，股市下挫無法換來宏觀經濟的健康，兩者并不存在相關關系。那些對中國股市動輒揮動調控、擠泡大棍的人士，應該為目前的局面承擔部分責任，勇于承認自己的錯誤。
在技術操作層面上，真正的風險在于大小非，筆者一再強調這是中國資本市場中破壞力最大的核彈。有關方面目前對于大小非的認識非常模糊，他們釋放出兩顆煙幕彈，一是強調目前大小非不正常的溢價是機會成本與風險成本的正常收益。這種說法把一級市場的利益輸送與正常的股權投資收益混為一談，有助于那些一級市場的 “老鼠倉”們渾水摸魚。
第二顆煙幕彈是大小非實際減持不多，大小非不可怕，可怕的是投資者對于大小非的臆測。根據中證登的數據，到2008年7月底，累計減持只占解禁量的29.78%。并且，大非為保證控股權，不可能大規模減持。
引用揚韜先生的一組數據。深市小非解禁105億股，迄今已經賣出60億股，減持占解禁量的59%。7月，深市小非解禁0.95億股，當月賣出1.16億股，超過解禁量，顯示為前期的解禁股選擇在7月繼續賣出。滬市至7月底小非累計解禁313億股，累計減持120億股，占解禁量的38%，其中7月解禁小非2.7億股，當月減持4.4億股，同樣大于解禁量。
按照目前市價，大小非潛在套現壓力將達到近3000億元。試問，無論是機構投資者還是個人投資者，有哪個冤大頭愿意為大小非接盤買單？
一個新興市場，一個利潤增長全球最高的市場，居然成為全球熊首——一句外資陰謀，一句全流通代價，豈能搪塞得過去？有關方面有必要認真對待大小非，像對待正常的市場一樣對待股市，而不是骨子里把股市當賭場、把可憐的股民當賭徒看待，必欲打之壓之而后快。
-[股票]- 黑周一再現 重挫5.33%退守2300
盤面：
滬A 上漲:12 平盤:31 下跌:810
滬B 上漲:1 平盤:1 下跌:52
深A 上漲:19 平盤:69 下跌:650
深B 上漲:0 平盤:2 下跌:53
后市展望：
聯合證券：市場成交繼續疲弱，觀望心態突出。技術上，上證指數下跌趨勢仍在，支撐位在2330-2290點區域附近。阻力位調降到2660--2690點區域附近。估計后市繼續震蕩偏弱。
華林證券：市場在經歷上周的幾天橫盤縮量整理后再次形成向下破位，這充分顯示大盤底部尚未探明，市場對利好反應遲鈍對利空反應敏感，但兩市連弱反彈行情都未能組織起來卻是有點出人意料之外。不過，無論如何，投資者跟蹤關注量能的變化是較好的應對。如果出現反彈行情，反彈過程中成交量能夠有效放大則投資者可以適當參與，否則還是盡量減輕倉位觀望為宜。
滬A 上漲:12 平盤:31 下跌:810
滬B 上漲:1 平盤:1 下跌:52
深A 上漲:19 平盤:69 下跌:650
深B 上漲:0 平盤:2 下跌:53
后市展望：
聯合證券：市場成交繼續疲弱，觀望心態突出。技術上，上證指數下跌趨勢仍在，支撐位在2330-2290點區域附近。阻力位調降到2660--2690點區域附近。估計后市繼續震蕩偏弱。
華林證券：市場在經歷上周的幾天橫盤縮量整理后再次形成向下破位，這充分顯示大盤底部尚未探明，市場對利好反應遲鈍對利空反應敏感，但兩市連弱反彈行情都未能組織起來卻是有點出人意料之外。不過，無論如何，投資者跟蹤關注量能的變化是較好的應對。如果出現反彈行情，反彈過程中成交量能夠有效放大則投資者可以適當參與，否則還是盡量減輕倉位觀望為宜。
Sunday, October 14, 2007
-[期指]- 開戶指南
股指期貨交易開戶流程是怎樣的？
當你找到合適的期貨經紀公司或營業部后，就可進入開戶階段了。所謂開戶，是指在期貨公司開立專門用于期貨交易的交易帳戶。從開戶到進行交易，你需要配合期貨公司完成下列手續。
2、開戶應具備什么條件，需要帶哪些材料
客戶開戶必須以真實身份辦理開戶手續，開戶對象分為個人戶和法人戶。
個人開戶必須出示身份證原件，并且提供復印件，簽署時需提供相應的居住地址，聯系方式等信息。
法人戶開戶需出示營業執照與稅務登記證的副本原件、法人身份證原件及其授權書、開戶授權人身份證原件。國有企業或者國有資產占控股地位或者主導地位的企業，還需要出示主管部門或董事會批準進行期貨交易的文件等。上述證件、文件要求留存復印件。
按照中國證監會的現有規定，有下列情況之一的，不得成為期貨經紀公司客戶：
國家機關和事業單位；
中國證監會及其派出機構、期貨交易所、期貨保證金安全存管監控機構和期貨業協會的工作人員；
證券、期貨市場禁止進入者；
未能提供開戶證明文件的單位；
中國證監會規定不得從事期貨交易的其他單位和個人。
3、期貨交易風險說明書
按照規定，只有當客戶已經知道期貨交易的風險并在《期貨交易風險說明書》上簽字確認后，期貨經紀公司才能與客戶簽署期貨經紀合同。目前，國內各期貨經紀公司制定的《期貨交易風險說明書》在內容上基本是相同的。主要內容包括頭寸風險、保證金損失和追加的風險、被強行平倉的風險、交易指令不能成交的風險、套期保值面臨的風險和不可抗力所導致的風險等。
4、選擇交易方式
傳統的交易方式有書面方式和電話方式。書面方式是客戶在現場填寫交易指令單，通過期貨經紀公司的盤房接單員將指令下達至交易所；電話方式是客戶通過電話將指令下達給期貨經紀公司的盤房接單員，接單員在同步錄音后再將下達至交易所。
隨著計算機技術的進步，期貨經紀公司在提供上述交易方式之外，現在又增加了如下的電子化交易方式：
（1）、熱自助委托交易。客戶在交易現場，通過電腦（該電腦通過期貨經紀公司的服務器與交易所交易主機相連接）進行交易。
（2）、電話語音委托交易。客戶通過電話鍵盤將交易指令轉化為計算機命令，再由計算機送入交易所主機。由于其操作過程非常繁瑣，必須按照提示語音分步驟完成，每個步驟之間還必須等待，所以，即使有一些期貨經紀公司推出了這種交易方式，實際使用的人不多。
（3）、網上交易。利用互聯網進行交易。由于網上交易不受地域限制，具有成交及回報快、準確性高、成本低等優點，故深受交易者和期貨經紀公司的歡迎，也是目前推廣速度最快的一種交易方式。
然而，新的交易方式由于主要采用電腦進行，可能會因計算機系統或通訊傳輸系統出現一些額外的風險，因而，客戶如果選擇電子化交易方式，期貨經紀公司會要求客戶在簽署《期貨經紀合同書》的同時，簽署《電腦自助委托交易補充協議》、《網上期貨交易風險揭示書》、《網上期貨交易補充協議》等相應的協議。
5、商定選擇事項或特殊事項
《期貨經紀合同書》包含了期貨經紀業務中的最基本內容，通常是一種格式化文本。其中有些內容具有可選擇性或有待商定的，比如，交易方式的選擇、通知方式的選擇；又如，有些期貨經紀公司在客戶出入金方面可以提供"銀期轉賬"方式，客戶也可以作出是否使用"銀期轉賬"的選擇，但是，如果決定使用，那么還要簽署《銀期實時轉賬協議書》；還有，手續費的高低也有待雙方協商后確定；最后，如果客戶有一些格式化《合同書》之外的特殊要求，也可以通過雙方協商確定。而所有這些，自然都必須在簽署合同之前確定。
6、《期貨經紀合同書》的主要內容
《期貨經紀合同書》對合同約定雙方的權利和義務作出了明確的約定。由于合同書具有法律效應，受到法律保護，雙方必須按照合同書的約定履行自己的權利和義務。合同書通常有下列內容： 一、委托；二、保證金；三、強行平倉；四、通知事項；五、指定事項；六、指令的下達；七、報告和確認；八、現貨月份平倉和實物交割；九、保證金帳戶管理；十、信息、培訓和咨詢；十一、費用；十二、免責條款；十三、合同生效和修改；十四、帳戶的清算；十五、糾紛處理；十六、其他事宜。
7、簽署《期貨經紀合同書》及相應的補充協議
按照規定，期貨經紀公司在接受客戶進行期貨交易之前必須與客戶簽署《期貨經紀合同書》，而且，為了確保合同的真實性和有效性以及保障合同真實持有人的切身利益，合同書必須當面簽署。通常，這種簽署是在公司營業場所進行的。然而遇有特殊情況，期貨經紀公司也會派出員工到客戶處，與客戶當面簽署合同。
個人開戶比較簡單，只要提供本人身份證及留下復印件，并在合同及相應的補充協議上簽字就可以了。如果指定事項中有他人，則該人的身份證也得提供并留下復印件，并且還應該在合同上留存印鑒或簽名樣卡。
法人開戶應帶齊前面曾經提到過的一系列證明材料，并由法人代表在該合同及相應的補充協議上簽字并加蓋公章。當指定事項中出現他人姓名時，則他人的身份證也得提供并留下復印件，同時還應該在合同上留存印鑒或簽名樣卡。如果法定代表人不能親臨現場，則應該有相應的書面授權書。
8、申請交易編碼及確認資金帳號
合同簽署完畢后，客戶還應該填寫"期貨交易登記表"，這張表格將由期貨經紀公司提交給交易所，為客戶申請交易所的專用交易編碼。同時經紀公司還會向客戶分配一個專用的資金帳號。
9、打入交易保證金并確認到帳
客戶在辦齊一切手續之后及交易之前，應按規定繳納開戶保證金。期貨經紀公司應將客戶所繳納的保證金存人期貨經紀合同中指定的客戶賬戶中，供客戶進行期貨交易之用。
期貨經紀公司向客戶收取的保證金，屬于客戶所有；期貨經紀公司除按照中國證監會的規定為客戶向期貨交易所交存保證金，進行交易結算外，嚴禁挪作他用。現在，期貨公司均已經實行客戶保證金封閉管理。
客戶入金應以人民幣資金繳納，如果資金是以轉賬方式進行的，出票單位應與客戶開戶名稱相符，如不符合則應由出票單位出具書面的資金證明書。期貨經紀公司財務部收到客戶入金，應出具收據，以轉帳方式的入金，在確認資金到帳后出具收據。
客戶資金到帳后，即可進行期貨交易。
10、中國期貨保證金監控中心的投資者查詢服務系統有什么用途？
為更好地保護期貨投資者的資金安全，2006年5月18日成立了中國期貨保證金監控中心（以下簡稱"監控中心"），該中心網站上提供了投資者查詢服務系統（以下簡稱"查詢系統"），通過該系統期貨投資者可以查詢自身交易結算報告等信息，防止期貨公司可能發生的欺詐行為。投資者開戶時可以從各自期貨經紀機構獲取自身訪問查詢系統的用戶名和初始密碼；然后通過互聯網訪問監控中心官方網站（南方地區中國電信用戶請訪問www.cfmmc.com，北方地區中國網通用戶請訪問www.cfmmc.cn），并點擊"投資者查詢"鏈接進入查詢系統；系統提供"資料維護"，"基本信息"，"投資者交易結算報告" ，"操作記錄"，"保證金帳戶"，"公告牌"，"術語說明"，"操作指南"等頁面，可點擊這些頁面的標題進入相應頁面。
當你找到合適的期貨經紀公司或營業部后，就可進入開戶階段了。所謂開戶，是指在期貨公司開立專門用于期貨交易的交易帳戶。從開戶到進行交易，你需要配合期貨公司完成下列手續。
2、開戶應具備什么條件，需要帶哪些材料
客戶開戶必須以真實身份辦理開戶手續，開戶對象分為個人戶和法人戶。
個人開戶必須出示身份證原件，并且提供復印件，簽署時需提供相應的居住地址，聯系方式等信息。
法人戶開戶需出示營業執照與稅務登記證的副本原件、法人身份證原件及其授權書、開戶授權人身份證原件。國有企業或者國有資產占控股地位或者主導地位的企業，還需要出示主管部門或董事會批準進行期貨交易的文件等。上述證件、文件要求留存復印件。
按照中國證監會的現有規定，有下列情況之一的，不得成為期貨經紀公司客戶：
國家機關和事業單位；
中國證監會及其派出機構、期貨交易所、期貨保證金安全存管監控機構和期貨業協會的工作人員；
證券、期貨市場禁止進入者；
未能提供開戶證明文件的單位；
中國證監會規定不得從事期貨交易的其他單位和個人。
3、期貨交易風險說明書
按照規定，只有當客戶已經知道期貨交易的風險并在《期貨交易風險說明書》上簽字確認后，期貨經紀公司才能與客戶簽署期貨經紀合同。目前，國內各期貨經紀公司制定的《期貨交易風險說明書》在內容上基本是相同的。主要內容包括頭寸風險、保證金損失和追加的風險、被強行平倉的風險、交易指令不能成交的風險、套期保值面臨的風險和不可抗力所導致的風險等。
4、選擇交易方式
傳統的交易方式有書面方式和電話方式。書面方式是客戶在現場填寫交易指令單，通過期貨經紀公司的盤房接單員將指令下達至交易所；電話方式是客戶通過電話將指令下達給期貨經紀公司的盤房接單員，接單員在同步錄音后再將下達至交易所。
隨著計算機技術的進步，期貨經紀公司在提供上述交易方式之外，現在又增加了如下的電子化交易方式：
（1）、熱自助委托交易。客戶在交易現場，通過電腦（該電腦通過期貨經紀公司的服務器與交易所交易主機相連接）進行交易。
（2）、電話語音委托交易。客戶通過電話鍵盤將交易指令轉化為計算機命令，再由計算機送入交易所主機。由于其操作過程非常繁瑣，必須按照提示語音分步驟完成，每個步驟之間還必須等待，所以，即使有一些期貨經紀公司推出了這種交易方式，實際使用的人不多。
（3）、網上交易。利用互聯網進行交易。由于網上交易不受地域限制，具有成交及回報快、準確性高、成本低等優點，故深受交易者和期貨經紀公司的歡迎，也是目前推廣速度最快的一種交易方式。
然而，新的交易方式由于主要采用電腦進行，可能會因計算機系統或通訊傳輸系統出現一些額外的風險，因而，客戶如果選擇電子化交易方式，期貨經紀公司會要求客戶在簽署《期貨經紀合同書》的同時，簽署《電腦自助委托交易補充協議》、《網上期貨交易風險揭示書》、《網上期貨交易補充協議》等相應的協議。
5、商定選擇事項或特殊事項
《期貨經紀合同書》包含了期貨經紀業務中的最基本內容，通常是一種格式化文本。其中有些內容具有可選擇性或有待商定的，比如，交易方式的選擇、通知方式的選擇；又如，有些期貨經紀公司在客戶出入金方面可以提供"銀期轉賬"方式，客戶也可以作出是否使用"銀期轉賬"的選擇，但是，如果決定使用，那么還要簽署《銀期實時轉賬協議書》；還有，手續費的高低也有待雙方協商后確定；最后，如果客戶有一些格式化《合同書》之外的特殊要求，也可以通過雙方協商確定。而所有這些，自然都必須在簽署合同之前確定。
6、《期貨經紀合同書》的主要內容
《期貨經紀合同書》對合同約定雙方的權利和義務作出了明確的約定。由于合同書具有法律效應，受到法律保護，雙方必須按照合同書的約定履行自己的權利和義務。合同書通常有下列內容： 一、委托；二、保證金；三、強行平倉；四、通知事項；五、指定事項；六、指令的下達；七、報告和確認；八、現貨月份平倉和實物交割；九、保證金帳戶管理；十、信息、培訓和咨詢；十一、費用；十二、免責條款；十三、合同生效和修改；十四、帳戶的清算；十五、糾紛處理；十六、其他事宜。
7、簽署《期貨經紀合同書》及相應的補充協議
按照規定，期貨經紀公司在接受客戶進行期貨交易之前必須與客戶簽署《期貨經紀合同書》，而且，為了確保合同的真實性和有效性以及保障合同真實持有人的切身利益，合同書必須當面簽署。通常，這種簽署是在公司營業場所進行的。然而遇有特殊情況，期貨經紀公司也會派出員工到客戶處，與客戶當面簽署合同。
個人開戶比較簡單，只要提供本人身份證及留下復印件，并在合同及相應的補充協議上簽字就可以了。如果指定事項中有他人，則該人的身份證也得提供并留下復印件，并且還應該在合同上留存印鑒或簽名樣卡。
法人開戶應帶齊前面曾經提到過的一系列證明材料，并由法人代表在該合同及相應的補充協議上簽字并加蓋公章。當指定事項中出現他人姓名時，則他人的身份證也得提供并留下復印件，同時還應該在合同上留存印鑒或簽名樣卡。如果法定代表人不能親臨現場，則應該有相應的書面授權書。
8、申請交易編碼及確認資金帳號
合同簽署完畢后，客戶還應該填寫"期貨交易登記表"，這張表格將由期貨經紀公司提交給交易所，為客戶申請交易所的專用交易編碼。同時經紀公司還會向客戶分配一個專用的資金帳號。
9、打入交易保證金并確認到帳
客戶在辦齊一切手續之后及交易之前，應按規定繳納開戶保證金。期貨經紀公司應將客戶所繳納的保證金存人期貨經紀合同中指定的客戶賬戶中，供客戶進行期貨交易之用。
期貨經紀公司向客戶收取的保證金，屬于客戶所有；期貨經紀公司除按照中國證監會的規定為客戶向期貨交易所交存保證金，進行交易結算外，嚴禁挪作他用。現在，期貨公司均已經實行客戶保證金封閉管理。
客戶入金應以人民幣資金繳納，如果資金是以轉賬方式進行的，出票單位應與客戶開戶名稱相符，如不符合則應由出票單位出具書面的資金證明書。期貨經紀公司財務部收到客戶入金，應出具收據，以轉帳方式的入金，在確認資金到帳后出具收據。
客戶資金到帳后，即可進行期貨交易。
10、中國期貨保證金監控中心的投資者查詢服務系統有什么用途？
為更好地保護期貨投資者的資金安全，2006年5月18日成立了中國期貨保證金監控中心（以下簡稱"監控中心"），該中心網站上提供了投資者查詢服務系統（以下簡稱"查詢系統"），通過該系統期貨投資者可以查詢自身交易結算報告等信息，防止期貨公司可能發生的欺詐行為。投資者開戶時可以從各自期貨經紀機構獲取自身訪問查詢系統的用戶名和初始密碼；然后通過互聯網訪問監控中心官方網站（南方地區中國電信用戶請訪問www.cfmmc.com，北方地區中國網通用戶請訪問www.cfmmc.cn），并點擊"投資者查詢"鏈接進入查詢系統；系統提供"資料維護"，"基本信息"，"投資者交易結算報告" ，"操作記錄"，"保證金帳戶"，"公告牌"，"術語說明"，"操作指南"等頁面，可點擊這些頁面的標題進入相應頁面。
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